Penyedia indeks global MSCI memutuskan untuk menunda perubahan perlakuan terhadap perusahaan dengan eksposur aset digital signifikan dalam indeksnya. Keputusan ini mempertahankan status quo setelah konsultasi menyeluruh yang mengangkat pertanyaan seputar klasifikasi, volatilitas neraca, dan konstruksi indeks.
Hasil tinjauan yang dirilis pada Selasa, 7 Januari 2026, mencakup kategori yang disebut perusahaan perbendaharaan aset digital atau DATCO. Kategori ini merujuk pada entitas yang neracanya sangat condong pada kepemilikan Bitcoin dan aset kripto lainnya, seperti yang dilaporkan oleh Yahoo Finance dan Mureks mencatat.
Artikel informatif lainnya dapat dibaca di Mureks mureks.co.id.
Kekhawatiran Investor dan Definisi Bisnis Operasional
Tinjauan tersebut mengonfirmasi kekhawatiran investor institusional bahwa beberapa DATCO menunjukkan karakteristik yang mirip dengan dana investasi. Hal ini penting karena dana investasi tidak memenuhi syarat untuk dimasukkan ke dalam indeks MSCI.
Meskipun demikian, keputusan ini untuk sementara mempertahankan kelayakan indeks bagi perusahaan perbendaharaan dan infrastruktur aset digital. Namun, pintu tetap terbuka untuk kemungkinan perubahan perlakuan perusahaan-perusahaan tersebut dalam tolok ukur ekuitas global di masa mendatang.
MSCI juga meneliti apakah perusahaan-perusahaan ini masih memenuhi definisi bisnis operasional untuk tujuan indeks, atau apakah eksposur aset mereka menjadikan mereka lebih mirip kendaraan investasi berdasarkan aturan indeks yang ada.
“DATCO mungkin mewakili subkelompok dari entitas yang lebih luas yang aktivitas bisnisnya sebagian besar berorientasi pada investasi daripada operasional,” demikian bunyi pernyataan MSCI.
MSCI menegaskan bahwa hasil konsultasi ini berlaku untuk Tinjauan Indeks Februari 2026, dan tidak ada perubahan pada perlakuan indeks terhadap perusahaan perbendaharaan aset digital yang akan diterapkan dalam siklus tersebut.
Dampak Positif pada Saham Strategy
Keputusan MSCI ini berarti DATCO yang saat ini termasuk dalam indeks global MSCI akan tetap memenuhi syarat selama tinjauan tersebut, asalkan mereka terus memenuhi semua persyaratan inklusi lainnya.
Strategy, perusahaan yang memelopori model untuk perusahaan perbendaharaan aset digital, menyambut positif keputusan tersebut. Mereka menyebutnya sebagai “hasil yang kuat untuk pengindeksan netral dan realitas ekonomi.”
Saham MSTR, kode saham Strategy, melonjak sekitar 6,9% menjadi USD 168,7 dalam perdagangan setelah jam kerja menyusul rilis MSCI, menurut data Yahoo Finance.
Tren Meluas dan Penilaian Ulang Pasar
Tahun lalu, Wall Street menyaksikan lonjakan perusahaan publik yang mengadopsi strategi perbendaharaan kripto. Perusahaan-perusahaan ini meningkatkan ekuitas dan utang untuk mengakumulasi aset digital sebagai cadangan neraca.
Apa yang dimulai dengan pembelian Bitcoin agresif oleh Strategy meluas ketika perusahaan lain mengejar pendekatan serupa, memposisikan neraca perusahaan sebagai wahana untuk eksposur kripto institusional. Seiring tren meluas, perusahaan-perusahaan perbendaharaan aset digital ini menarik minat investor yang kuat, dengan beberapa di antaranya diperdagangkan dengan premi yang lebih terkait dengan kepemilikan token daripada kinerja operasional.
Namun, kemudian pada tahun itu, premi tersebut menyempit karena volatilitas kripto dan kekhawatiran keberlanjutan muncul. Siklus bergeser dari adopsi cepat ke penilaian ulang, membuat regulator, penyedia indeks, dan investor memperdebatkan apakah perusahaan perbendaharaan kripto mewakili model perusahaan yang berkelanjutan atau fase spesifik pasar.
