Goldman Sachs Ultra Short Bond ETF (GSST) hanya mampu meraih peringkat ‘Hold’ meskipun menawarkan imbal hasil sebesar 4,13%. Penilaian ini diberikan setelah analisis mendalam terhadap kinerja reksa dana yang berinvestasi pada obligasi ultra-pendek tersebut, terutama di tengah persaingan ketat dan potensi kenaikan biaya operasional.
Menurut pantauan Mureks, GSST memiliki portofolio yang berkualitas tinggi dan terdiversifikasi. ETF ini juga tercatat berhasil mengungguli tolok ukurnya (benchmark) serta mempertahankan Nilai Aktiva Bersih (NAV) yang positif bahkan di tahun-tahun yang penuh tantangan.
Baca liputan informatif lainnya di Mureks. mureks.co.id
Namun, struktur pengelolaan aktif (actively managed) dan tingkat perputaran aset (high turnover) yang tinggi pada GSST menimbulkan kekhawatiran terkait biaya. Terlebih lagi, pengecualian biaya (fee waiver) yang selama ini berlaku akan berakhir pada akhir tahun ini, berpotensi meningkatkan beban bagi investor.
Dibandingkan dengan ETF obligasi ultra-pendek terkemuka lainnya, seperti TBUX, kinerja GSST secara konsisten berada di posisi menengah. Hal ini menjadi pertimbangan utama dalam pemberian peringkat ‘Hold’.
Mureks mencatat bahwa penurunan suku bunga jangka pendek dan penyempitan selisih imbal hasil (yield spreads) saat ini semakin menyoroti pentingnya pemilihan dana investasi yang tepat. Dalam kondisi pasar seperti ini, profil risiko dan imbal hasil GSST dinilai kurang menarik dibandingkan dengan pemimpin sektor.
Sebagai perbandingan, pada akhir Januari 2025, investor masih dapat menemukan tingkat suku bunga jangka pendek untuk sertifikat deposito (CD) sebesar 4,5% atau lebih. Bahkan setelah dipotong pajak, keuntungan yang diperoleh masih signifikan.
Dengan demikian, meskipun GSST menawarkan sumber pendapatan yang layak, investor disarankan untuk mempertimbangkan secara cermat faktor biaya dan membandingkannya dengan opsi lain yang mungkin menawarkan profil risiko/imbal hasil yang lebih kompetitif di pasar obligasi ultra-pendek.
